A股反包長陽劍指3500點

A股周四市場全天低開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。具體來看，兩市股指盤中震蕩上揚，午后在金融、釀酒等板塊的調(diào)動下強勢拉升，滬指、深證成指均漲超2%。截至收盤，滬指漲2.57%報3470.66點，深證成指漲2.44%報11235.92點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.75%報2350.76點，上證50指數(shù)漲3.37%;滬深北三市合計成交25636億元。

站在當(dāng)前的市場背景下，隨著一系列重磅事件逐步落地，對于市場而言，我們必須留意階段性利好逐步兌現(xiàn)所帶來的影響，并對指數(shù)可能出現(xiàn)的沖高回落情況保持警惕。

一方面，當(dāng)前市場最重要的看點還在于內(nèi)需以及經(jīng)濟的整體回升。短期看，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出明顯的環(huán)比改善趨勢，且目前仍在穩(wěn)步上升，但當(dāng)前的銷售仍低于去年同期水平。而11月4日至8日重要會議正在召開，市場最為關(guān)注的是除了化債以外，進一步增量刺激政策的規(guī)模以及方向，這將在很大程度上決定市場的預(yù)期以及基本面可能修復(fù)的程度。在此期間，仍有一定的不確定性。

另一方面，三季度以來，一系列政策持續(xù)發(fā)力，在政策效果逐步顯現(xiàn)的情況下，能否迎來持續(xù)的兌現(xiàn)，比如房地產(chǎn)市場雖有回緩，但能否真正企穩(wěn)回升，再如PMI重回景氣水平，但能否持續(xù)保持等等，這些都是市場關(guān)注的焦點。

而整體看，這些偏利好的因素正在逐步呈現(xiàn)。在短期海外風(fēng)險因素有所緩解的情況下，指數(shù)或許仍有向上沖擊的空間。然而，我們必須清醒地認(rèn)識到，目前基本面尚未穩(wěn)固，上市企業(yè)盈利仍處于較低水平，市場若要持續(xù)向好，或許仍需更多的時間和條件來支撐。

楊曉春