A股全線收紅 資金萎縮主力謹(jǐn)慎觀望

A股三大指數(shù)周四集體收漲，截至收盤，滬指漲0.28%，收?qǐng)?bào)3352.00點(diǎn);深證成指漲0.93%，收?qǐng)?bào)10197.66點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%，收?qǐng)?bào)2029.45點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到12934億元，較周三縮量1749億元。A股在央行、證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局聯(lián)合推出的“一攬子金融政策”落地后的首個(gè)交易日呈現(xiàn)縮量上行態(tài)勢(shì)，盡管三大指數(shù)集體收漲，但成交額大幅萎縮。這一現(xiàn)象背后究竟釋放出何種信號(hào)?

周三公布的22項(xiàng)金融政策涵蓋降準(zhǔn)、降息、科技創(chuàng)新再貸款擴(kuò)容等關(guān)鍵舉措，預(yù)計(jì)將釋放1萬(wàn)億元流動(dòng)性。然而市場(chǎng)反應(yīng)呈現(xiàn)出明顯的預(yù)期兌現(xiàn)特征，政策發(fā)布會(huì)后的首個(gè)交易日，兩市成交額大幅萎縮至不足1.3萬(wàn)億元。這一數(shù)據(jù)表明，資金對(duì)于政策的短期刺激效應(yīng)存在顯著分歧：部分投資者選擇在政策落地后獲利了結(jié)，而場(chǎng)外資金仍處于觀望狀態(tài)，尚未大規(guī)模入場(chǎng)。

盡管指數(shù)連續(xù)上行，但主力資金卻呈現(xiàn)逆勢(shì)撤離態(tài)勢(shì)。自周三以來(lái)，主力資金持續(xù)流出，周三兩市主力資金凈流出達(dá)350億元，周四仍延續(xù)流出趨勢(shì)。這反映出資金在政策兌現(xiàn)后選擇獲利了結(jié)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)短期市場(chǎng)高位表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。

縮量之下市場(chǎng)如何演繹?一方面，短期震蕩蓄勢(shì)，等待政策效果驗(yàn)證。從整體來(lái)看，政策組合拳對(duì)流動(dòng)性的中長(zhǎng)期利好尚未完全釋放，降準(zhǔn)釋放的1萬(wàn)億元資金將逐步流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，有望為市場(chǎng)帶來(lái)提振。不過(guò)，市場(chǎng)走勢(shì)還需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。若5月中旬公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)政策傳導(dǎo)效率的質(zhì)疑，導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)回踩。

另一方面，政策加碼預(yù)期推動(dòng)二次沖高。眾所周知，在一攬子政策框架下，更多政策細(xì)則有望逐步出臺(tái)。如果后續(xù)政策超預(yù)期，可能吸引增量資金入場(chǎng)，推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)上沖。投資者需重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)成交變化以及金融和科技板塊的整體表現(xiàn)。若市場(chǎng)成交額大幅釋放，且金融與科技板塊共同發(fā)力，指數(shù)再次沖高值得期待。

技術(shù)面上，周四市場(chǎng)全天低開(kāi)高走，三大指數(shù)全線收紅，基本反包了周三的陰線，個(gè)股也是漲多跌少。不過(guò)需要注意的是，量能再度萎縮，盤面熱點(diǎn)仍較為散亂，缺乏領(lǐng)漲的絕對(duì)核心，故對(duì)于后市而言，若無(wú)連續(xù)增量資金進(jìn)場(chǎng)的話，仍以震蕩走高的結(jié)構(gòu)為主。整體而言，市場(chǎng)更有可能在短期內(nèi)震蕩蓄勢(shì)，等待政策效果驗(yàn)證。楊曉春