全面注冊(cè)制落地之后，新交易規(guī)則成為重點(diǎn)討論領(lǐng)域。梳理交易規(guī)則，可見(jiàn)全面注冊(cè)制下的主板交易規(guī)則主要有四大變化。
一是停牌新規(guī)出臺(tái)，以及新股上市交易漲跌停機(jī)制生變。包括股票10天內(nèi)發(fā)生4次異動(dòng)公告等三種情形出現(xiàn)其一則停牌;上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，無(wú)漲跌幅限制股票盤(pán)中漲幅超30%、60%的單次停牌10分鐘。
評(píng)：設(shè)置盤(pán)中臨停機(jī)制，進(jìn)一步完善上市初期交易機(jī)制，控制過(guò)大程度的股價(jià)異動(dòng)。
二是價(jià)格籠子機(jī)制，即買(mǎi)入(賣(mài)出)申報(bào)價(jià)格不得高于(低于)買(mǎi)入(賣(mài)出)基準(zhǔn)價(jià)格的102%(98%)和買(mǎi)入(賣(mài)出)基準(zhǔn)價(jià)格以上十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的孰高值。
評(píng)：規(guī)則同樣是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)申報(bào)價(jià)格做出明確限制，并針對(duì)不同板塊股票特性，為提升流動(dòng)性設(shè)置較高的單筆申報(bào)上限。有行業(yè)人士認(rèn)為，新的交易機(jī)制下，會(huì)讓打板付出更高成本。
三是主板盤(pán)后定價(jià)交易與優(yōu)化兩融交易，上市股票首個(gè)交易日起可作為兩融標(biāo)的，引入盤(pán)后交易滿(mǎn)足確定性?xún)r(jià)格成交需求。
評(píng)：優(yōu)化主板兩融交易方面與雙創(chuàng)板一致，上市股票首個(gè)交易日起可作為兩融標(biāo)的，戰(zhàn)投配售股份納入可出借范圍。優(yōu)化融券交易機(jī)制，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，改變“單邊市”問(wèn)題。
四是完善主板交易信息公開(kāi)規(guī)定，對(duì)異常波動(dòng)有明確規(guī)定，增加嚴(yán)重異常波動(dòng)等相關(guān)規(guī)定和定義。
評(píng)：主板將新增嚴(yán)重異常波動(dòng)情形交易信息公開(kāi)機(jī)制，根據(jù)主板特點(diǎn)設(shè)定差異化閥值。信息披露方面，披露新股首個(gè)交易日買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的5家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱(chēng)及買(mǎi)賣(mài)金額。
這些變化也要注意
在申購(gòu)配售方面，上交所將主板網(wǎng)上投資者新股申購(gòu)單位由1000股調(diào)整為500股，與科創(chuàng)板保持一致。
投資者適當(dāng)性方面，維持主板現(xiàn)行投資者適當(dāng)性要求不變，對(duì)投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)等不作限制。 中 財(cái)
