三大指數(shù)今日集體收漲，滬指漲0.77%，日線三連陽(yáng)收復(fù)3300點(diǎn)，深證成指漲0.63%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，軍工與風(fēng)電板塊大漲。當(dāng)前軍工板塊一線標(biāo)的估值處于合理估值區(qū)間。展望2022H2，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性高，若總體市場(chǎng)環(huán)境企穩(wěn)，或有條件獲得進(jìn)一步溢價(jià)。
由于軍工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，不同環(huán)節(jié)的核心變量不同，各環(huán)節(jié)或公司在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)上結(jié)構(gòu)化特點(diǎn)明顯。典型如上半年由于鎳價(jià)劇烈波動(dòng)對(duì)高溫合金板塊利潤(rùn)的沖擊，這種變化是迅速且劇烈的。軍工國(guó)企改革從過去單純的“資產(chǎn)注入”向“股權(quán)激勵(lì)”等企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理方面延伸，改革內(nèi)涵更加豐富。展望下半年，我們預(yù)計(jì)將持續(xù)地兌現(xiàn)改革預(yù)期，并將對(duì)行情持續(xù)催化演繹。
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